新四板到a股上市有多远?

2020/9/4 14:20:31

　　如果了解新四板的朋友就知道，一个公司想要上市新四板还是非常简单的，最近有人问新四板到a股上市有多远?对此，小编只想说非常的远，下面看看相关的介绍吧。

　　新四板到a股上市有多远?

　　新四板到a股上市要经历两个过程，一是从新四板上市新三板，然后在从新三板上市主板，也就是A股市场。下面看看这两个过程。

　　新四板转新三板：

　　四板挂牌企业到新三板的“转板”通道从制度层面正在被逐渐打通，场内市场与场外市场的正进入良性互动阶段。

　　《第一财经日报》记者从多家券商机构获悉，11月9日上午，全国股转公司挂牌业务部更新窗口指导，放宽四板挂牌企业转到新三板的条件，不再将区域性股权市场通过国务院部际联席会议验收作为必要条件。

　　据悉，股转公司对于“曾在区域股权交易场所进行挂牌”的新三板拟挂牌公司，根据是否进行过“融资和股权转让”分为两类，未进行融资及股权转让的，按照“区域停牌、股转申请、区域摘牌、股转挂牌”的流程进行;有过融资和转让的，应严格遵守国发(2011)38号文在报告期内不得存在突破“三非”的情形。

　　所谓“三非”情形包括，第一，将任何权益拆分为均等份额公开发行，采取集中竞价、做市商等集中交易方式进行交易;第二，将权益按照标准化交易单位持续挂牌交易，任何投资者买入后卖出或卖出后买入同一交易品种的时间间隔少于5个交易日;第三，除法律、行政法规另有规定外，权益持有人累计超过 200人。

　　今年8月，股转公司挂牌部曾在窗口指导时要求，从区域性股权交易所转到新三板的企业，要求原地方交易所通过国务院部际联席会议验收，同时企业必须满足股东人数不超过200人、交易期为T+5等条件。

　　在新的指导中，原地方交易所通过验收不再是必要条件。一家券商新三板业务负责人对《第一财经日报》记者表示，“这是更合理了，以前因为部分市场的企业不合格就导致对这些市场做一刀切的判断，不受理来自这些市场的企业。其实不管市场合不合格，企业合格就可以了。市场没有经过验收并不能做出企业违法违规的判断。”

　　由于天津股权交易所没有经过国务院部际联席会议验收，因此曾在天津股权交易所挂牌的企业一度不受到股转公司欢迎。

　　值得关注的是，尽管监管层多次提及四板转到新三板的转板机制，但是目前，四板企业到新三板挂牌仍需要走先摘牌后挂牌的流程。

　　一位券商人士告诉记者，除非区域股权市场和股转公司进行战略合作，否则不会开设绿色通道。此次股转公司在转挂牌流程上也有所放宽，允许四板企业不摘牌先申请，待新三板挂牌成功后从地方交易所摘牌。

　　2014年1月，山东省金融办与股转公司签署战略合作备忘录，确定双方共同建立齐鲁股权交易中心和全国股转系统的有机对接机制。随后齐鲁股权交易中心在2014年10月份及2015年2月份举行了两次企业集中转板。

　　前述券商新三板负责人指出，“建立四板到三板转板机制的前提是存在大量的企业需求，目前来看这种企业数量很少，完全没有必要建立转板机制。而且现在挂牌趋严，直接转不太可能。地方交易所挂牌公司从法规上不属于公众公司，中介机构出具的报告也不够规范。”

　　新三板转主板：

　　所谓“新三板”转板，是指在“新三板”挂牌的公司主动撤出“新三板”，改为到沪深交易所的主板或创业板上市。从政策角度出发，此前不少文件中都提到凡是符合中小板、创业板上市条件的“新三板”挂牌公司，如果不去IPO，可以直接转到相关板块上市。这也就是说，“新三板”挂牌公司在满足中小板或者创业板相关上市要求的前提下，可以通过存量上市的方式在证券交易所公开交易。近两年来，在有关“新三板”发展的规划上，也多次提到要推动“新三板”挂牌公司转板。

　　然而，在实际操作中，“新三板”企业转板难度还是非常大的。申万宏源(000166,股吧)证券研究所市场研究总监桂浩明认为，“新三板”市场是独立的，换句话说，它不是主板、创业板的“预备队”，在这样的大背景下，如果在“新三板”挂牌的公司都竞相去转板，显然不符合设立“新三板”的初衷。因此，至少在政策层面上，“新三板”很难大规模推进挂牌公司转板。也因为这样，决策层在研究提高挂牌公司流动性时，从来没有把转板作为最重要的选项。

　　另外，桂浩明谈到，从沪深交易所的角度来说，承接“新三板”转板也不是一件容易的事。目前“新三板”挂牌公司已经超过了1万家，其中符合在沪深交易所相关板块上市条件的，估计至少也在2000家以上，这个数字远远大于眼下向监管部门提交公开上市申请的公司，其规模大约是已过会公司的3倍之多。显然，如果按“符合条件”就可转板的原则来操作，那么沪深两市将面临极大的扩容压力，市场是否能承受，也是令人担忧的。“而如果不是"符合条件"就可转板，那么该让什么样的"新三板"挂牌公司转板呢?显然沪深交易所还没有相应的制度准备。因此，虽然有关转板的说法不少，但是基于眼下的实情，转板还只停留在讨论、研究的层面，实际操作还有很长的距离。”

　　除了从理论层面分析，“新三板”企业转板一事在很多常年扎根一线的市场人士看来，也有各自的看法。首当其冲的就是主板、创业板市场对经营业绩的硬性要求。东莞证券分析师潘绍昌表示，“新三板”企业转板持续升温，但转板难度却在加大。“别看IPO发行提速已成常态，不过发行审核也明显趋严。”他指出，对谋求转板的“新三板”企业而言，业绩表现和经营状况两方面是较大难点。

　　除了财务的硬性指标，挂牌企业还需要迈过几道坎。一位华南地区的券商向记者表示，挂牌企业还面临着税收、客户依赖、商标及专利变动等难题。“以去创业板上市为例，创业板要求企业的经营成果对税收优惠不存在严重依赖，但很多"新三板"企业都得到当地政府的大力支持。再如创业板要求发行人在用的商标专利、专有技术、特许经营权等重要资产的取得或使用不存在重大不利变化的风险，但"新三板"很多企业的技术存在产权纠纷等风险。”

　　关于新四板到a股上市有多远?的介绍就到这了，可以看出，无论是哪个过程都是显得非常不容易，这也就更加说明了新四板到a股上市非常的远，无论是时间还是人力物力财力的耗费。更多股市精彩内容，欢迎关注。