什么是收益倍数法？什么是现金流倍数法？
2019/8/30 11:25:00
收益倍数法
收益倍数法认为企业价值或股权价值与企业的收益最为相关，价值被看做是收益的一定倍数。不同的方法采用不同的口径衡量收益，分别估算出公司或股权的价值。
使用收益倍数法进行价值评估需要完成以下两个步骤的工作。
对公司下一年的收益进行预测。
根据可比公司的数据确定目标公司乘数。乘数与收益的乘积即为对公司股权价值或企业价值的评估值。
现金流倍数法
现金流倍数法是用经营活动产生的现金流作为衡量收益的标准，并使用股权价值作为计算乘数的基础。现金流倍数=股权价值/经营活动现金流在使用现金流倍数法时:股权价值=经营活动现金流x现金流倍数相比其他收益倍数法，现金流倍数法具有以下特点。
与其他收益指标相比，经营活动产生的现金流不会受到减值准备和折旧摊销政策的影响。
经营活动产生的现金流并不完全是一个损益的概念，其中还包含了营运资本的变化，不如其他收益指标那样清晰。
经营活动产生的现金流中不包含投资收益，如果目标公司的长期投资比重较大，则可能会使评估产生偏差。
