“净营运资本”策略的现状是什么样的？
2019/10/29 7:49:32
当然，任何人都不应该奢望找到大量价格低于净营运资本2/3的股票。但是，在我们的投资组合中（平均股票数量为134只），每年符合“净营运资本”标准的股票平均数仍达到65只。图22-3为每年出现在我们组合中的此类股票数。值得注意的是出现在2003年的此类公司股票—超过600只股票的交易价格低于净营运资本的2/3。不过，尽管市场在该年度出现大跌，但是按“净营运资本”交易的股票却仍然只有176只!
图22-3 “净营运资本”型股票的数量：全球范围
当然，“净营运资本”策略往往以小盘股为主导。实际上，“净营运资本”型组合成分股的平均市值只有2100万美元（美国的平均市值为12400万美元）。
同样值得关注的是这些成分股的地域分布。目前，符合“净营运资本”标准的股票主要来自日本，紧随其后的是美国和英国。这显然可以说明，日本的小盘股是投资者寻找价值的宝地。
