关于技术分析书籍的介绍
2020/7/14 11:41:57
市面上关于股票市场和期货市场技术分析的书籍不计其数，因此我并不打算在本书中再对这些内容进行重复。我自己经常阅读的技术分析书籍主要是以下三本：
JohnJ.Murphy-TechnicaiAnalysisoftheFinancialMarkets；
SteveNison：JapaneseCandlestickChartingTechniques；
SteveNison：BeyondCandlesticks?
这三本书中，第一本是西方技术分析的经典之作，也是国内投资者阅读和学习比较常用的教科书。其中介绍的技术，不仅可以应用于股票市场，也可应用于期货市场——实际上，这本书写作的初衷，是首先适用于期货市场，而后人们发现它也可以应用于股票市场，例如，书中专门辟出章节来讲解openinter-est(未平仓合约数），这个概念是期货市场特有的，股票市场并不存在^本章中的举例均以股票为例，这些原理和应用可以毫无障碍地应用于其他资产（包括公募基金)的投资。第二本和第三本是西方人对古老东方（日本)技术分析的现代阐释。蜡烛图如今被广泛地应用于世界各地的金融市场，我们所常见的K线图就是用蜡烛图来表现的（见图6.1)。
日本人从这些蜡烛图的形状以及与它之前和之后的一系列蜡烛图中来推测市场投资者的心理状态，并根据这种推测来进行交易。举例来说，有一种底部反弹的形态叫做穿刺形态（piercingpattern)，它出现在这样的市场环境中：(1)市场经历了比较明显的下跌过程；（2)在一根大阴线之后，紧接着一根阳线，这个阳线必须显著地从下至上刺进阴线的实体之内；（3)并且阳线的收盘价应该处于大阴线实体部分的50%以上(见图6.2)。
2014年9月25日?10月23日，阳光电源经历了一波下跌。在10月23日，阳光电源开盘价为16.55元，收盘价为16.17元，它们构成了上图中这个蜡烛的实体部分；同一天它的最低价和最高价分別为16.11元和16.65元，它们分别是这根蜡烛的下影线和上影线。在10月24日，形势发生了转变。这一天出现了一根阳线，并且它的实体穿进了前一天的阴线之内。更重要的是，这根阳线的收盘价为16.52元，高于前一天阴线实体的50%(前一天的阴线实体价格区间为16.17?16.55元，实体50%处对应的价格为16.37元，16.52元高于这个价格），这些条件完全满足穿刺形态的条件。技术分析者对此的解读为:空头的势力已经到了尽头，多头聚集起了反击的力量，将股价推高了，因此这种形态预示着该股票将出现反转-在接下来的几个交易日内，阳光电源的股价的确上涨了不少。
上述条件是非常严格的，如果只是近似的满足，仍然不构成反转条件。例如，如果在大阴线之后的确出现了大阳线，但是大阳线向上穿刺的比例达不到50%(见图6.3)，我们又如何来解读呢？
2008年8月18日，深成指数大跌4.86%，开盘于8256.64点，收盘于7833.09点；在接下来的8月19日，深成指数上涨1.67%。这两根紧邻的实体线满足(1)市场经历了比较明显的下跌过程；（2)在一根大阴线之后，紧接着一根阳线，这根阳线必须显著的从下至上刺进阴线的实体之内，但是并不满足第三个条件:阳线的收盘价应该处于大阴线实体部分的50%以上（大阴线实体部分的50%处的点位为8044.87点，而后面阳线的收盘点位为7963.57点），所以这种形态并不构成反转形态。技术分析者对此的解读为：虽然在大幅下跌之后，市场出现了反弹，但是反弹的力度并不够，因此多头并没有集聚起反击的力量。随后的市场走势印证了这一点。
因此，蜡烛图的精髓实际上是对于投资者的心理揣测，其手段就是通过观察蜡烛图图形。蜡烛图的应用正是基于这样的心理推测来形成的一整套交易理论一一在我看来，这正是蜡烛图技术分析的核心。
这三本书目前在国内均可找到，读者若有兴趣可找来仔细阅读。
本章共分为三节。第一节我们将讨论技术分析面临的制约。技术分析派和基本面分析派分别信奉不同的投资哲学，他们的着眼之处并不相同.在适用场景上也有所差别，两者是互相补充的关系，因此了解技术分析的限制有助于防止我们陷人迷信技术的陷阱。第二节我们将对技术分析中的主观判断进行说明。在大部分投资者的印象中，基本面分析是定性分析，技术分析是定量分析。但是实际上，基本面分析需要使用大量的数量分析，而技术分析也离不开主观判断——在前文中我们也讲过，蜡烛图的核心就是对投资者心理的揣测，不同的人揣测的结果并不会尽然相同，有时候甚至会截然相反。由于我们在本书中并没有全面地介绍技术分析的相关知识和应用，为了弥补这一缺憾，我们将在第三节把我们常用的一套最基本也是最重要的技术指标介绍给读者，以供参考。
