什么是盈利收益率法？盈利收益率多高算高，多低算低呢? 为什么要分批卖出而不是一次性卖出呢?
2020/7/19 21:59:41
盈利收益率法挑选指数基金
这里给大家介绍内个大师们使用的估值策略，一个是格雷厄姆使用的盈利收益率法，另一个是博格使用的博格公式法。
盈利收益率法
盈利收益率这个指标前面已经介绍过了。经过对全世界各个国家的股市的历史数据进行观测，我们发现绝人多数指数基金，假如选择在盈利收益率高的时候开始定投，长期收益会相当不错;反之如果在盈利收益率低的时候开始定投，长期妆益会很一般。下文将会有详细的论述。结论就是，我们要在盈利妆益率高的时候才开始定投，在盈利收益率低的时候停止定投，甚至卖出。这样才能保证自己能赚钱，而不是亏钱。
盈利收益率多高算高，多低算低
这里有两个数据可供参考。一个是10%，一个是6.4%。当盈利收益率大于10%时,开始定投。
这源自格雷厄姆的思想。格雷厄姆认为，满足两个条件就算高，一是盈利收益率要人于10%，二是盈利收益率要人幅高于同期无风险利率。截至2017年5月31日，无风险利率可以参考10年期国债收益率，在3.5%左右。无风险利率的两倍就是7%。所以在中国，这两条规则日前可以合二为;一即:当指数基金的盈利收益率大于10%，我们就可以开始定投;如果盈利收益率低于10%，这个指数基金对我们就没有了吸引力，应该停止定投，对已经定投的份额则选择持有。
当盈利收益率低于6.4%时,暂停定投。
这个6.4%是来白债券基金的平均收益。国内债券基金的长期平均收益 率在6.4%左右。如果指数基金的盈利收益率不足6.4%，那我们为何还要投资指数基金呢?那还不如将指数基金卖出，换成债券基金，毕竞债券基金更加稳定，风险更小。所以我们应该在指数基金的盈利收益率不足6.4%的时候，分批卖出指数基金，换成其他品种。
总结一下，在当前的国内利率和基金的收益水平下，我们使用盈利收益率来定投指数基金的策略是:
●当盈利收益率大于10%时， 分批投资。
●盈利收益率小于10%，但大于6.4%时，坚定持有已经买入的基金份额。
●当盈利收益率小于6.4%时，分批卖出基金。
为什么我们要分批卖出而不是一次性卖出呢?
这主要是为了分散风险，分批卖出的风险更低。比如说，我们可以把手中持有的基金总份额分成10份，每次卖出1份，分10次卖掉，通过这种方式就可以进一步分散风险。
在定投的过程中，有的朋友有疑问，说盈利收益率会不会变化很频繁呢?
比如我这个月发现盈利收益率大于10%，定投了，下个月盈利收益率小于6.4%了，要卖出，这样操作会不会很频繁呢?
其实，一般情况下，盈利收益率在短时间内变化不大，不会出现这么极端的情况。所以，我们只需要配合定投，在每月定投的时候，查看一下盈利收益率，再根据盈利收益率当时所处的范围，选择相对应的操作，也就是继续定投、坚定持有或是分批卖出，这样就可以了。
