著名道氏理论的三种趋势
2020/7/14 17:20:28
道氏理论中的三种趋势
在技术分析领城中，历史最久、最广为人知、最权成的一套理论，就是道氏理论。
道氏理论是由查尔斯·H·道(Charles h·Dow, 1851-1902年)创立的，查尔斯·H"道也是道琼斯公司的创办人之一，曾任《华尔街日报》的主编。股票市场平均价格指数是他在1884年首创的。他在投资理论研究领城获得过巨大的成就。
19世纪末，他在《华尔街日报》发表了一系列评论性的文章，初步表达了他对股票市场行为的研究心得，在他逝世后的第二年，也就是1903年，这些文章被收录在S·A·纳尔逊(S·A·Nelson)所著的《股票投机常识》一书中，在该书中首次使用了“道氏理论”字样，这就是道氏理论的起源。
这些理论后来经过他的助手和传人威廉·彼得·汉米尔顿整理、归纳和分类，于1922年将其发表在一本叫做《股票市场晴雨表》的书中。1932年，罗伯特雷出版的《道氏理论》对其进行了进一步的提炼和发展，这才使得道氏理论广为流传。
查尔斯·H·道提出这套理论的初衷不是为了预测股市行情，更不是指导投资者怎样看盘，他的目的是帮助人们观察和研究经济的总体趋势。道氏理论的最伟大之处是它的哲学思想，它阐释了事物发展的一些规律，这也是它的精髓所在。而它在技术分析领城的用途则被人们应用得最广。
道氏理论在股市平均价格、市场趋势以及成交量与股价变化的关系等方面都有较深刻的研究。为了使读者更深入、全面地了解趋势的概念，我们在此主要讲述道氏理论的市场趋势理论。
市场的三种趋势:根据时间跨度不同，道氏理论把趋势分为三个层次:主要趋势、次要趋势和短暂趋势。道氏理论曾形象地把市场趋势比喻成大海，主要趋势是海水的湘汐运动，次要趋势是大海中涌起的浪涛，而短暂趋势对应的则是浪涛中级起的波纹。
(1)主要趋势是指股票价格全面、广泛的上升或下降，这种趋势的时间跨度最长，通常持续1年成1年以上，股价走势上涨或下降的幅度也很大，经常达到原来的几倍。
主要趋势的持续上升会凝聚巨大的多方力量，形成多头市场，使股价走势出现长时间的大幅上涨，这就是我们通常所说的“牛市”；主要趋势的持续下降也会凝聚巨大的空方力量，形成空头市场，使股价出现长时间的大幅下跌，就是我们通常所说的“熊市”。
(2)次要趋势处于主要趋势之中，对于股价的大格升降起到调整作用，是主要趋势的修正趋势。次要趋势上升或下降的幅度一般是主要趋势的1/3-2/3，常见的回撤幅度为50%。这种趋势的时间踌度仅次于主要趋势，通常持续3个星期到3个月。
(3)短期趋势反映的是股价日间波动情况，时间踌度一般在3个星期以下。3个或3个星期以上短期趋势通常可以组成一个次要趋势。短期趋势最容意被人操纵。
在三种趋势中，长线投资者最关心的是主要趋势，短线投资者比较关心后两种趋势，因为次要趋势和短期趋势会给他们带来较大的短期利润。
海南航空:图1-9是是海南放空((600221)从2008年10月16日到2010年12月8日的日线走势图，图中清晰地标出了三种趋势所在的位置及它们的运行方向。
在这段走势图中，线段AB代表的是主要趋势。海南航空(600221)股票价格从这段走势的起始点A的2.35元，上涨到这段股价走势末尾附近的B点，股票价格为10.56元。仅用1年多时间，股价涨福超过3倍。
图1-9 海南放空(600221)三种趋势对比图
从股价走势下方的成交量图可以看出，股价每次上涨时成交量都会放大，且随着时间的推移，成交量也在逐步增加，说明多方力量在不断增强，为股价持续上攻提供了强大的动能；期间股价经历了无数次波动和调整，每次波动过程中形成的峰和谷都依次升高，所以我们可以判断这段主要趋势是上升的。
图中的次要趋势是线段CD，它的方向与前面提到的主要趋势恰好相反，属于下降趋势。在此之前股价上涨幅度较大，从起始点处的2.35元涨到6.53元，这时出现的次要趋势是对主要趋势的调整。从次要趋势的起始点开始，到它的末尾D点附近，股价走势从6.53元跌至4.30元，回撤的幅度达到50%，整个下降趋势从2009年8月4日到9月28日，耗时大概55天时间。
图中的线段EF代表一波短期趋势，跟前两者比较，这段股价走势的波动幅度最小，只有20%左右；它的时间踌度也最短，历时不到3个星期。把它与主要趋势和次要趋势放在一起，显得很渺小。
鉴于三种趋势的时间跨度和涨跌幅度差距很大，我们可以从不同的周期来观察这三种趋势，进而分别采取不同的研究方法。
主要趋势:时间跨度最长，有时甚至持续几年时间，而且上升和下降的幅度也最大，一次主要趋势结束后，股价经常会发生翻天覆地的变化，所以在传统的技术分析理论中，通常从月线走势图上来观察主要趋势。
图1-10 海南航空(600221)主要趋势-月级走势图
图1-10是海南航空(600221)从2006年12月到2011年9月的月线走势图，从图中的A点到B点，股价由2.35元上升到10.56元，涨幅超过3倍，历时两年时间，是典型的主要趋势。而次要趋势显示为两根阴线，短期趋势则被包含在一根K线的上影线中。
从月线走势图上观察主要趋势，对于市场行情会获得一些更全面、更宏观的认识。在这段主要趋势开始之前，海南航空(600221)的股价走势走出一波持续下跌行情，从图中的O点开始，一直跌到A点附近；然后股价开始迅速回升，并且伴随着成交最的明显放大，中途进行两次回撤运动:C点到D点和M点到N点，这两次回撤运动是对股价大幅上涨的修正和调整，并不影响主要的上升趋势。最后走势从N点涨至B点，股票价格几乎翻了一倍，这仅仅用了5个月时间。
从月线图上看市场行悄。可以全面地观察到整个股价走势的大体轮廓，便于投资者更好地把握主要趋势的脉络。
次要趋势:一般要持续3个星期到3个月，股价波幅也比较大。在传统技术分析理论中，通常采用周线走势观察次要趋势。
图1-11 海南航空(600221)次要趋势-周线走势图
图1-11是海南航空(600221)从2008年4月11日到2011年6月3日的周线走势图。从图中可以看出，C点到D点是一轮明显的下降趋势，期间股价从6.53元下降到4.30元。这次股价走势的回撤幅度接近50%,时间跨度是55天，属于典型的次要趋势；另外，图中的线段EF代表短期趋势，线段AB代表主要趋势。
在这段周线走势图中可以清晰地观察到每一根周K线的具体形态。海南航空(600221)经历了上升趋势的前半程后，股价到达C点，上涨幅度达到原来的两倍左右，之后成交量渐趋平缓，股价走势开始回落，仅用3个星期时间就肤到G点；接下来的5个星期股价几乎一直在做橄向盘整，且波动幅度较小；在这段次要趋势的末尾，走势图上出现两根阴线，从周线上看距离不大，实际上股价下跌幅度已经超过10%。
很显然，从周线走势图中观察次要趋势，与月线走势图相比更加清晰、细致，每周的股价变化情况在图中一目了然，这样恰好能准确地把握住次要趋势的整休特征。当然，根据个股的具体情况不同，有时也可以从日线走势图上观察次要趋势。
短期趋势:持续时间最短，通常不到3个星期，股价涨跌幅度与前两者相比较小。在传统的技术分析理论中，通常采用日线走势图或者30分钟线走势图观察短期趋势。
图1-12海南从空((600221)短期趋势-日线走势图
图1-12是海南航空(600221)从2008年12月11-29日的日线走势图。从图中看出，E点到F点之间，股价从4.19元下跌到3.00元附近，肤幅接近30%，时间跨度是18天，属于短期趋势；而主要趋势AB和次要趋势EF在图中只显示了一部分。
在日线走势图上每一很K线代表一个交易日的股价涨跌情况，所以从图中可以清晰地观察到这段下降趋势中每一根日K线的具体形态。股价从短期高点E开始下跌，仅12月15日一天的跌幅就达到9.3%,第二天出现一根锤子线，说明在股价迅速下跌过程中遇到较大支撑。I点之后的一个星期，股价一直处于盘整状态。股价到达J点后，下降趋势基本确定，之后用了一个星期时间下跌到短期低点F，这时海南航空(600221)的股价是3.00元，也是这段短期趋势的终点。
当然，从月线走势图上观察，根本找不到这段短期趋势，因为它的时间跨度不到一个月，而在周线走势图上，这段趋势还不到两根K线，对于技术分析的意义也不大。所以在观察股价的日间波动时，最好选用日线或者更小周期的走势图。
在实战中分析特定个股的股价走势时，投资者应当用月线、周线和日线分别观察、综合判断。用月线判断股票的主要趋势处于什么阶段，用周线判断次要趋势在做什么样的调整。用日线看清楚股票正在做什么样的波动，从而全面、深入地掌握特定个股的价格走势，为进一步制定交易计划打下坚实的基础。
