蓝思转债利息分析，蓝思转债利息到底有多少?
2020/7/9 18:16:05
蓝思上市破发，让人们对其失望，很多人想跑掉手上的蓝思股，以免引火烧身。现在可转债申购中签率不断上升，对蓝思转债也不失为一个化危机为利润的好方法，而不同的公司转债的转债利息有所不同，蓝思转债的相关情况是什么呢?蓝思转债利息分析，蓝思转债利息到底有多少?今天就让小编带大家来看看吧。
从蓝思转债的平价、发行规模来看，林洋、雨虹等转债最具参考价值。公司作为消费电子防护玻璃行业龙头，长期将受益中高端手机玻璃创新趋势，与NISSHA合作进一步拓展公司业务;短期公司估值还是偏高，尚需时间消化，当前股价也尚处高位。不过股价弹性不错，仅次于林洋转债。
参考林洋转债当前价位112.44元，转股溢价率8.02%，我们认为蓝思转债估值应在[5%,7%]区间，价位在[101,103]元，中枢为102元，上市前正股在当前价位35元左右，破发概率不大。
债券代码：“123003”，简称：“蓝思转债”;
配售代码：“380433”，简称：“蓝思配债”;
申购代码：“370433”，简称：“蓝思发债”;
股权登记日：12月7日，股东配售及网上申购日：12月8日;
单账户申购上限1万张，每手(10张)为一个申购单位;
股东配售比例：每股配售1.8335元转债金额;
转股价：36.59元/股。
债底80.12元，YTM为1.72%。蓝思转债发行期限6年，票面利率为第一年0.3%、第二年0.5%、第三年1.0%、第四年1.3%、第五年1.5%、第六年1.8%，到期赎回价106元(含当期利息)，对应的YTM为1.72%。债券信用等级为AA+/AA+(联合)，按照2017年12月5日6年AA+级企业债到期收益率5.62%计算，债底价值在80.12元。
平价为95.93元，对流通盘稀释率29.61%。蓝思科技(300433,股吧)12月5日收盘价为35.10元，初始转股价为36.59元，初始转股价值95.93元。蓝思转债的发行规模为48亿元，如果以初始转股价36.59元转股，对公司流通盘的稀释率高达29.61%。
条款中规中矩。下修条款为存续期内15/30、80%;赎回条款为转股期内，20/30、130%、面值+当期利息;回售条款为30/最后两年，70%,面值+当期利息，各条款中规中矩。
预计蓝思转债的上市价格在[101,103]元，中枢为102元。本次蓝思转债发行规模48亿元，初始平价为95.93元。蓝思科技当前基本面如下：
公司主营视窗触控防护玻璃面板、触控模组及视窗触控防护新材料的研发、生产和销售。公司在全球高端智能品牌手机、平板电脑等电子消费产品主机配套零部件制造领域，工艺、技术、规模居国际领先地位。2017年前三季度营收、归母净利分别为151.2亿、8.93亿，同比增长41.9%、12.39%，第三季度单季营收同比增长29.3%。业绩大幅增加主要得益于与NISSHA合作开拓模组化产品，以及3D曲面玻璃市场供不应求。
与NISSHA合作，由单一型转变为一站式服务。今年11月，公司与NISSHA株式会社合资成立的日写蓝思科技(长沙)有限公司将拓展新业务，生产销售DITO1触摸传感器产品。作为OLED款机型薄膜触控传感器的垄断厂家，NISSHA拥有全球领先的菲林触控传感器技术。本次合作能使公司进一步拓展业务广度和深度。针对原有的优质客户，如微软、三星、LG、OPPO、小米、联想等，由原本单一的玻璃产品生产链升级为“玻璃+传感器+贴合”的一站式服务提供商。手机背板升级换代，防护玻璃市场光明。当前手机市场热点为“无线充电”“5G时代”，OLED屏幕色域广、可弯曲、厚度薄，可逐渐取代有电磁屏蔽性且外观同质化的金属机壳。据比亚迪(002594,股吧)统计，2018年将有3亿部手机前后盖使用3D玻璃。公司10.2亿的“3D曲面玻璃生产项目”在8月已基本达到预期效益，税后收益率31%，占据Q3大部分业绩。公司年底产能在5000万片左右，市场供不应求，东莞松山湖基地正在投入生产设备。此模式使玻璃的单机使用量、价值量均提高2-3倍，随着其市占率的提高，将成为公司未来的业绩增长点。
目前公司市值为918.9亿元，股价在35.10元左右，市盈率77.17x。相较于材料行业平均值44.90x、电子元件行业的星星科技(300256,股吧)的78.16x(总市值66.24亿元),估值水平较高。60日、90日、120日年化波动率分别为47.98%、44.59%、42.68%。
从蓝思转债的平价、发行规模来看，林洋、雨虹等转债最具参考价值。公司作为消费电子防护玻璃行业龙头，长期将受益中高端手机玻璃创新趋势，与NISSHA合作进一步拓展公司业务;短期公司估值还是偏高，尚需时间消化，当前股价也尚处高位。不过股价弹性不错，仅次于林洋转债。
参考林洋转债当前价位112.44元，转股溢价率8.02%，我们认为蓝思转债估值应在[5%,7%]区间，价位在[101,103]元，中枢为102元，上市前正股在当前价位35元左右，破发概率不大。
因此，蓝思转债的利息虽然有所波动，但是还有上涨的空间。大家在对转债利息关注的同时，别忘了关注一波股票网哦，这里有海量的股市自信，期待您的访问!
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